Висши служители на Федералния резерв оставят отворена вратата за големи намаления на лихвените проценти, ако данните се влошат

Висши служители на Федералния резерв оставиха вратата отворена за намаления на лихвените проценти с половин пункт, дори когато сигнализираха, че централната банка на САЩ ще действа предпазливо срещата си този месец след смесен доклад за работните места в петък.

В изяви в петък губернаторът Кристофър Уолър и президентът Джон Уилямс от Федералния резерв на Ню Йорк одобриха поредица от намаления на лихвите година, като се има предвид спадът на инфлацията и смекчаването на пазара на труда в САЩ.

Сега, когато „рисковете от спад“ са се увеличили, Уолър каза, че икономическата среда „изисква действия“ от Фед, за да се избегнат неоправдани щети на пазара на труда , което според него „продължава да се смекчава, но не се влошава“.

Уолър подчерта, че икономиката „се представя стабилно“ с „добри“ перспективи за продължаване растеж, добавяйки, че очаква намаляването на лихвите да бъде „направено внимателно“. Последният доклад за работните места, каза той в модерирана дискусия, не е повод за паника, а представлява връщане към по-„нормален“ темп на растеж.

Но той даде знак, че е готов за по-агресивни съкращения, ако данните го оправдаха - коментари, които предизвикаха рали в държавните ценни книжа на САЩ.

„Ако данните предполагат необходимостта от по-големи съкращения, тогава ще подкрепя това“, каза той.

Двугодишната доходност на държавните облигации, която точно проследява очакванията за лихвените проценти, спадна 0,09 процентни пункта до 3,66 на сто, докато референтната 10-годишна доходност падна с 0,01 процентни пункта до 3,72 на сто цент.

Фючърсните пазари на фондовете на Федералния резерв се колебаеха в петък, като в един момент беше определена по-голяма вероятност от намаление на лихвения процент с половин пункт от Фед този месец. Тези залози обаче бяха намалени, но търговците все още очакват повече от пълен процентен пункт съкращения тази година, което предполага, че централната банка може да трябва да ескалира отговора си.

Щатските акции затвориха с понижение в петък, като S&P 500 се понижи с 1,7%, а технологичният измерител Nasdaq Composite загуби 2,6%. Индексите отбелязаха най-големите си седмични спадове съответно от март 2023 г. и януари 2022 г.

Уилямс също сигнализира, че Федералният резерв ще реагира на входящите данни, ако е необходимо, дори когато подчерта, че икономиката остава на стабилна основа и паричната политика беше „добре позициониран“ да го запази по този начин.

Техните коментари дойдоха точно след като данните показаха, че САЩ са добавили 142 000 работни места през август, докато нивото на безработица падна до 4,2 процента.

Данните от Бюрото по трудова статистика, публикувани в петък, бяха под очакванията на икономистите за 165 000 нови позиции, но надминаха ревизираните надолу 89 000 създадени работни места през юли.

Преди месец BLS съобщи, че заетостта през юли се е увеличила само с 114 000, което повиши нивото на безработица до 4,3 процента и предизвика опасения, че най-голямата икономика в света върви към рецесия.

Ръководителите на Фед ще се срещнат на 17-18 септември, когато се очаква да се съгласят на по-ниски ставки с една четвърт пункт от сегашния си 23-годишен връх от 5,25 процента до 5,5 процента цент.

Анализаторите казаха, че пазарните очаквания за намаление с 0,5 процентни пункта през септември са били прекомерна реакция.

„Пазарът е прекалено притеснен от рецесия и този доклад показва, че няма знак за рецесия“, каза Торстен Слок, главен икономист на Apollo Global Management. „Няма нужда да достигате 50 [базисни пункта], когато равнището на безработица пада.“

Служителите на Фед внимателно проверяват пазара на труда за признаци на слабост, докато се опитват да натиснат инфлацията обратно до нивото на централната банка Цел от 2 на сто, която се основава на годишното изменение на индекса на личните потребителски разходи.

Core PCE, който премахва нестабилните цени на храните и енергията и се следи отблизо от политиците, беше 2,6 процента през август в сравнение с пик от над 5 процента през 2022 г.

Увеличението на заплатите за август беше в съответствие със средния темп на растеж на работните места през последните месеци, но отбеляза забавяне от месечното увеличение от 202 000 през последните 12 месеца според БЛС. Най-силни са секторите на строителството и здравеопазването. Производственият сектор регистрира загуба на работни места.

Комбинирано, заетостта през юни и юли е била с 86 000 позиции по-ниска от докладваното по-рано, което подклажда опасенията, че пазарът на труда е започнал да губи инерция по-рано от смятаното. За месеца средните почасови доходи са се увеличили с 0,4%, което означава ръст от 3,8% на годишна база.

Уилямс прогнозира, че нивото на безработица ще остане стабилно на около 4,25 процента тази година, тъй като икономиката се разшири с цели 2,5 процента, което показва малка загриженост за предстояща рецесия.

Въпреки че Том Порчели, главен икономист на САЩ в PGIM Fixed Income, не очаква Фед да постигне намаление с половин пункт този месец, той каза, че данните гарантират множество такива, подчертавайки широкия диапазон от възгледи за икономическите перспективи.

„Ако чакате доказателства да се появят в най-изоставащите икономически показатели – отчет за заплатите — значи вече сте закъснели,” каза той.

В интервю в петък бившият президент на Федералния резерв на Ню Йорк Уилям Дъдли каза, че също се страхува, че Федералният резерв се движи твърде бавно, след като преди това се застъпи за централната банка ще намали лихвите през юли. Той каза, че както рецесията, така и мекото приземяване са „в игра“.

Последвайте ни в